はじめに
今回の企業分析は、投資初心者のあんずが勉強を目的に個人で調査してまとめたものです。不備不足などありましたらぜひコメントで教えてください。また、私のブログは銘柄を推奨するものではありません。ご理解のほどよろしくお願いいたします。
基本情報
公式HP
概要
| 市場 | 東1 (情報・通信業) |
| 事業内容 | 企業の情報活用を促進するソフトウェアおよびクラウドサービスの提供 |
Vision
Empower Data, Innovate the Business, Shape the Future.
情報に価値を、企業に変革を、社会に未来を。
Core Value
Build the Trust
相⼿の期待を超える結果を出し、信頼される。
Go Beyond, Build Trust
Employee Principles
- 課題に向き合って、スピード感をもって解決する
- 挑戦し、創造する事を楽しむ
- お互いを尊重し、共通の⽬的達成のチームになれる
製品
帳票製品サービス
- 帳票基盤ソリューション
- 帳票クラウドサービス
- ドキュメント管理ソリューション
BI製品サービス
- 集計・分析プラットフォーム
- 情報活用ダッシュボード
- リテール業界向け情報活用ソリューション
クラウドサービス
- 帳票クラウドサービス
- ドキュメント管理ソリューション
- 情報活用ダッシュボード
- 請求書Web配信・郵送サービス
- 第三者データ提供サービス
- Salesforceデータ編集サービス
IPO基本情報
| 公募株式数 | 10,634,700株 |
| オーバーアロットメント | 1,595,100株 |
| 発行済株式総数 | 31,198,000株 |
| 公募価格 | 1,590円 |
| 時価総額 | 496億円 |
| 主幹事証券 | 野村證券（45.8%）、三菱UFJモルガン・スタンレー証券（45.8%） |
| ロックアップ | 90日間 |
| ベンチャーキャピタル | 21,633,300株（内ロックアップ100%） |
業績
| 前々連結会計年度 （自2016年３月７日 至2017年２月28日） | 前連結会計年度 （自2017年３月１日 至2018年２月28日） | 当連結会計年度 （自2018年３月１日 至2019年２月28日） | |
| 当期利益（円） | 1,575,883 | 2,924,359 | 3,292,782 |
| 基本的１株当たり当期利益（円） | 50.51 | 93.74 | 105.56 |
連結財務表はこちら（公式HP）
同業他社と比較
Kabutanの比較対象銘柄は下記の通りです。
| 銘柄 | 銘柄コード | 時価総額 | PER | 四季報特色 |
| アイネット | 9600 | 246億円 | 17.48 倍 | ＤＣ（データセンター）規模は独立系上位。ＤＣ軸に情報処理・システム開発。石油業等に強み |
| チェンジ | 3962 | 2,724億円 | 58.06 倍 | 企業・公共団体へＩＴ技術やデジタル人材育成サービス提供。子会社がふるさと納税サイト運営 |
| コムチュア | 3844 | 1,023億円 | 42.91 倍 | クラウドが主力の独立系ＳＩ。ＡＩ・ＲＰＡに強みを持つ。ネット運用も。コンサル強化中 |
| IPS | 4335 | 23.0億円 | 12.86 倍 | 関西地盤に企業向け情報システム開発を行う。ＳＡＰのＥＲＰを中心に販売。首都圏を強化中 |
| DIT | 3916 | 224億円 | 26.41 倍 | 独立系情報サービス会社。ソフトウェア開発の比重が９割超。金融、通信などに顧客企業多い |
PERはIPSとアイネットが12.9倍・17.5倍と低く、最も高いチェンジが58倍となっています。
PERは、 PER = 株価 ÷ 1株あたりの利益 で計算することができます。
公募価格1,590円に対して1株あたりの利益134.16円にて計算すると、予想PERは約11.85倍となります。
参考に、PERが変動した場合の株価と時価総額は下記の通りです。
- PER10倍 株価1,342円 時価総額約419億円
- PER20倍 株価2,683円 時価総額約837億円
- PER30倍 株価4,025円 時価総額約1256億円
- PER40倍 株価5,366円 時価総額約1674億円
なお、96utの初値予想は1,526円となっており、その場合のPERは約11.37倍となります。
感想
公式HPや96ut.kabuを見ていて思ったことを羅列します。
- 2019年3月、2020年3月に上場予定も2度中止になった3度目の正直案件
- 業績は良いが、上場中止の過去が人気に影を落としている
- 事業内容はガチガチのBtoBで需要もある
- 従業員数は連結651人／単体561人（2020年2月末現在）と多い
- 市場が東証一部なので、あまりボラティリティ激しくなさそう
- 主幹事が野村證券のIPO銘柄は嫌われているのかしら？
あんずの初値予想
業績も業種も良いのですが、株は美人投票なので人気は出ないと考えました。
私の考える上場後のチャートは、
公募価格1,590円に対して初値が下回る
→ IPO当選者が投げ売りをする
→ 株価が下がる
→ 株価1,100円付近で下げ止まる
→ 再度上昇するも1,500円を超えられずにヨコヨコ展開
です。
ここまで細かい予想をしたのは初めてですが、予想はどんどん立ててきちんと振り返りをすることで制度を高めていきたいと思います。
